Классификация инвестиционных проектов с релевантными денежными потоками

  1. Инвестиционные проекты с постоянным доходом

Инвестиционные проекты с постоянным доходом характеризуются разовыми начальными вложениями. Обеспечивающими получение равных (или примерно равных) по величине денежных поступлений через равные промежутки времени в течение определенного временного интервала. Поток равнозначных поступлений через равные промежутки времени называются аннуитетом. Графическое представление платежного ряда проекта, но на рис.

Один из примеров такого проекта — эксплуатация объекта недвижимости или земельного участка при условии сохранения постоянной арендной ставки. Другим примером может служить размещение капитала в виде вклада в банк под фиксированный процент.

В некоторых случаях проекты, связанные с производственной или торго­вой деятельностью, также могут быть описаны с помощью этой модели. Одна­ко это подразумевает, что финансовые результаты деятельности будут неиз­менными на протяжении длительного времени, что возможно только в усло­виях стабильной экономики и, как правило, на тех рынках, где конкуренция близка к совершенной и значительные изменения в доле рынка, приходящей­ся на одного участника, невозможны.

Характерной особенностью подобных проектов является необходимость однократных вложений, создающих долгосрочный поток денежных средств, Время существования такого притока может быть достаточно велико (напри­мер, в случае эксплуатации объекта недвижимости), или вообще не ограниче­но в обозримых пределах (при сдаче в аренду земельного участка). Текущие расходы либо практически отсутствуют, либо их объем стабилен в абсолют­ном выражении, что подтверждается равномерностью притока денежных средств.

Основным показателем, характеризующим данный проект, можно считать его рентабельность (ARR), рассчитанную на базе общей величины первоначаль­ных вложений (а не на базе средневзвешенного капитала).

Показатель ARR применительно к данному типу проектов имеет простую и удобную интерпретацию: он является эквивалентом депозитной ставки, под которую необходимо разместить сумму, равную сумме первоначальных вложе­ний, для того чтобы получать аналогичный доход.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector