- Инвестиционные проекты с постоянным доходом
Инвестиционные проекты с постоянным доходом характеризуются разовыми начальными вложениями. Обеспечивающими получение равных (или примерно равных) по величине денежных поступлений через равные промежутки времени в течение определенного временного интервала. Поток равнозначных поступлений через равные промежутки времени называются аннуитетом. Графическое представление платежного ряда проекта, но на рис.
Один из примеров такого проекта — эксплуатация объекта недвижимости или земельного участка при условии сохранения постоянной арендной ставки. Другим примером может служить размещение капитала в виде вклада в банк под фиксированный процент.
В некоторых случаях проекты, связанные с производственной или торговой деятельностью, также могут быть описаны с помощью этой модели. Однако это подразумевает, что финансовые результаты деятельности будут неизменными на протяжении длительного времени, что возможно только в условиях стабильной экономики и, как правило, на тех рынках, где конкуренция близка к совершенной и значительные изменения в доле рынка, приходящейся на одного участника, невозможны.
Характерной особенностью подобных проектов является необходимость однократных вложений, создающих долгосрочный поток денежных средств, Время существования такого притока может быть достаточно велико (например, в случае эксплуатации объекта недвижимости), или вообще не ограничено в обозримых пределах (при сдаче в аренду земельного участка). Текущие расходы либо практически отсутствуют, либо их объем стабилен в абсолютном выражении, что подтверждается равномерностью притока денежных средств.
Основным показателем, характеризующим данный проект, можно считать его рентабельность (ARR), рассчитанную на базе общей величины первоначальных вложений (а не на базе средневзвешенного капитала).
Показатель ARR применительно к данному типу проектов имеет простую и удобную интерпретацию: он является эквивалентом депозитной ставки, под которую необходимо разместить сумму, равную сумме первоначальных вложений, для того чтобы получать аналогичный доход.
Загрузка...
